先週、市場はインフレ率が予想よりも低かったというニュースを受け取った。コアCPIデータは予想通り5.6%で、前回の5.5%を上回った。しかし、ヘッドラインCPIは5%で、予想の5.1%を下回った。そのため、リスク資産が上昇し始めた。FRBはデータに依存しているため、これらの数字はFRBが6月に利上げを一時停止する可能性を大幅に高めると予想される。しかし、FRBは以前、いわゆるアクセルから足を早く離すことに対して警告している。FOMC議事録はCPIの数字に続いてUTC午後25時に発表され、メンバー全員が3.5月に提案された5bpsの利上げを支持したことでこれを確認した。一部のアナリストは、FRBは1.5月に1.5回限りの利上げを行うだろうと考えている。コアインフレ率はまもなく年率2023%で推移し、フェデラルファンド金利が1980%であるため、市場はXNUMX%の実質フェデラルファンド金利を予想している。過去、実質金利XNUMX%はインフレと経済を崩壊させるほどの制約的金利であることが証明されている。この経済減速は、XNUMX年から緩やかな景気後退が始まるとFOMCで述べたFRBの方針によって裏付けられている。しかし、利回り曲線が現在XNUMX年代以来最も逆転していることを考えると、FRBの「緩やか」という言葉の使い方は精査されている。
ここ数カ月、資産クラスとしての暗号通貨は他のマクロ市場と密接な相関関係になく、先週のイーサリアムのShapellaアップグレードのリリース後、独自のイベントリスクも抱えていました。このアップグレードにより、プルーフ・オブ・ワーク（PoW）からプルーフ・オブ・ステーク（PoS）への移行が完了し、ユーザーはステークしたETHと関連する報酬を引き出すことができるようになりました。多くの人が、これによりイーサリアムに売り圧力がかかると仮定しました。引き出しの順番待ちの人がスポットで売り、後ろの人は永久債や先物でヘッジするからです。ここ数週間、ETHはBTCを下回っていたため、イーサリアムはこのイベントを見越して弱気な値動きを見せました。しかし、実際のイベントへの反応はまったく逆で、イーサリアムは水曜日の安値からビットコインに対して約13％上昇しました。
技術的な観点からは、日足でMA9がMA50を上回ったことから強気の勢いが発揮され、ビットコインはついに30,000万ドルを超えて上昇しました。強気派は、この上昇が次の重要な抵抗である32,000万42ドル付近まで続くことを期待しています。このシナリオを裏付ける重要な指標は、MACDが最近シグナルラインを上回ったことです。これが最後に起こったとき、ビットコインはXNUMX％上昇しました。市場センチメントは現時点では主に強気です。このような状況では、XNUMX月中旬以降大きな調整がなかったことを考慮して、盲目的にならないことが重要です。引き戻しも間違いなく起こり得ます。
今後、2月3日と25日のFOMC会合は短期的な市場の方向性に影響を与えるだろう。市場がXNUMXbpsの追加利上げが予定されていることを十分認識していることを考えると、マクロ市場への影響はFRBの標準金利発表ほど大きくはならないだろう。