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甘い発散

38.2月初旬以降、ほとんどの主要マクロ市場は1%フィボナッチ・リトレースメント・レベル付近で反転を経験している。しかし、BTCは回復力を示し、クロスアセットの売り圧力と戦ってきた。この乖離は、4月の底値以降、主に中国人民銀行と日本銀行の牽引により2022兆ドル以上の純流動性が市場に投入され、FRBが仮想通貨市場などのリスクオン資産に与えているダメージを相殺するのに役立っているという事実によって引き起こされている可能性が高い。BTCは流動性を吸収する傾向があることを考慮すると、流動性が高まると他の資産を上回るパフォーマンスを発揮する傾向がある。しかし、BTCのパフォーマンスが仮想通貨の弱気相場の終焉を示すのか、一時的な異常値なのかはまだ不明である。 BTC は最近アウトパフォーマンスを見せているものの、1 年第 2023 四半期から 500 年第 1980 四半期にかけて他の市場で大幅な上昇を見せています。重要な点は、失業率が上昇し始める前に S&P 1960 が弱気相場の底を打ったことはなく、今後もそうなることはないということです。さらに、利回り曲線は現在 XNUMX 年代以降で最も深刻な逆転状態にあり、最終的には長期金利が短期金利よりも低いことを示しています。逆イールド曲線は XNUMX 年以降の過去 XNUMX 回の景気後退の完璧な予測因子であり、最終的には市場がまだ危機を脱していない可能性が高いことを示唆しています。

利回りとリスク資産が乖離すると、過去のパターンから、他の資産がすぐに売りに追いつくことが示唆されます。利回りは先月のCPIデータ以降急激に上昇していますが、市場は利回りが昨年の高水準で安定すると予想しています。リスク資産の次の下落を誘発するには、22月XNUMX日の次回FOMC会合後の非常に高いインフレデータと大幅な利上げが必要になる可能性があります。それまでは、BTCは次の合図を待ちながら、レンジ相場を続けると予想されます。 

技術的な観点から見ると、週足チャートからビットコインが25,000つの重要な需要と供給のゾーンの間で取引されていることは明らかです。強気派は、28,800ドルの供給ゾーンを上回る週足終値を望んでおり、それが30,000ドルから20ドルの巨大な抵抗であるヘッドアンドショルダーズネックラインへの道を照らすでしょう。強気シナリオの重要な要因は、EMA200とEMA20が収束し始めており、今後数週間で交差する可能性があることです。200月にEMA5がEMA15,500を下回ったことは、短期的な市場の方向性を正確に予測していたため、これの重要性は考慮する必要があります。弱気派は、多くのトレーダーが最終的なエリオット波動16,500の売りが来ると考えていることを喜ぶでしょう。これは、XNUMX月の市場底であるXNUMXドルからXNUMXドルを下回る結果となる可能性が高いでしょう。 

今後、すべての注目はCPIデータの発表に集まるでしょう。14日の米国CPIデータは、22日のFOMCの金利決定の結果を左右する可能性が高いでしょう。これらの日付の前後はボラティリティが高くなるため、特にレバレッジポジションでは注意が必要です。

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