投資において、口にしてはいけない一番の格言は、「今回は違う」でしょう。通常、これは、最終的に世界的に採用が進むことで、将来の市場が急上昇するという過度に楽観的な強気の期待に関連しています。皮肉なことに、このサイクルが続くにつれて、状況は違うことが証明されつつあります…
これまでのすべての市場サイクルにおいて、ビットコインはその後の弱気相場で休むことも、前回の最高値を下回ることもありませんでした。しかし先週末、ビットコインは6分間のローソク足で5%の急落を記録し、前回の最高値を一気に上回り、約17,600ドルの安値に達しました。この急落の潜在的なきっかけは、17月24,500日金曜日のビットコインファンドからの大規模な流出で、カナダ目的上場投資信託（ETF）の投資家は保有ビットコインの約51ビットコイン、つまりXNUMX%を償還しました。ETF投資家の大半は機関投資家であり、これらのファンドからの流入と流出は、ビットコインやリスク資産全般に対する機関投資家の感情を測る良い指標となります。
この下落は、テラの失態から生じた伝染病の拡大も一因となった。テラの崩壊は、ほんの数か月前まで各分野のマーケットリーダーとして名を馳せていた企業を次々と犠牲にしている。最も顕著な例としては、セルシウスとスリー・アローズ・キャピタル（3AC）が挙げられる。かつては巨大企業と目されていたこの8社は、市場価格の下落により激しい批判にさらされている。価格の下落は、流動性の低さとレバレッジの高いバランスシートにさらなる打撃を与えている。セルシウスは、3億ドル相当の預金のプラットフォームからの引き出しをすべて停止し、3ACは、パフォーマンスの悪いレバレッジポジションに追加資本を提供しなかったため、FTX、デリビット、ビットメックスによって清算されたとされている。仮想通貨取引所のボイジャーも15,250ACの崩壊の影響を受け、ファンドから350ビットコインと40億25万ドルの債務を抱えている。このニュースを受けて、ボイジャーの株価は水曜日にXNUMX％下落し、トークンはXNUMX％下落した。
しかし、一つの巨人が倒れると、別の巨人が成長する。サム・バンクマン・フリード（SBF）は、中央集権型融資プラットフォームのブロックファイに250億15,000万ドル、FTXとアラメダ・リサーチ経由でボイジャーにXNUMX万XNUMXビットコインを融資するなど、仮想通貨業界にとって流動性を提供する守護天使のような存在となっている。これらの企業はいずれもSBFが設立した。FTX USはまた、下落する市場価格を機会として、株式決済会社エンベッド・ファイナンシャルを買収し、FTX USが新たに開始した株式取引機能の保管と執行を提供することで、自社の製品ラインナップを充実させており、仮想通貨以外の代替市場への進出意欲を示している。
テクニカル面から見ると、ビットコインは今のところ、これまでの最高値である約 19,800 ドルのサポートと約 21,300 ドルのレジスタンスで、その範囲内で安定しているように見える。200 週移動平均が約 23,300 ドルで頭上に迫っているため、この範囲を突破して大幅な前進を遂げることは強気派にとって難しい課題となるかもしれない。
すべてのトレーダーの頭に浮かぶ疑問は、このレンジがどのくらい続くのか、そして近い将来、17,600ドルが底値になるかどうかだ。連邦準備制度理事会のパウエル議長が水曜日の上院銀行委員会の公聴会で、仮想通貨規制の強化に対するタカ派的な姿勢と見解を繰り返したため、過去XNUMX週間に見られた潜在的な緩和策は当然のこととは考えられないようだ。さらに、現在流動性のない仮想通貨の道筋のさらに先で、テラの余波に関するさらなる展開が発見されるかもしれない。この暗雲は、私たちがこの終末論的な時代をさらに乗り切るために、すべての市場参加者がタップダンスの靴を履いて慎重に歩み続ける可能性が最も高いだろう。