ウィドウメーカー取引とは、金融業界で使われる用語で、歴史的に試みた人に多大な損失をもたらしてきた取引や投資戦略を指します。ウィドウメーカー取引は 1990 年代から 2000 年代にかけて有名になりました。最も有名な「ウィドウメーカー取引」の 0 つは、日本国債 (JGB) の価格が下がることに賭けるものでした。日本政府の債務水準がますます高まっていることから、多くのトレーダーは日本銀行が 3% またはマイナス金利を永続的に維持することはできないと想定していました。しかし、JGB に賭けた人は XNUMX 年以上連続して損失を出し続けたため、「ウィドウメーカー」という名前が付けられました。
日本の利上げが株式と仮想通貨の連鎖反応を引き起こした経緯
先週、ついに形勢は逆転した。日本銀行が予想外の0.25%への金利引き上げを発表すると、市場はパニックに陥った。月曜日には、日本の株価指数日経が10%以上暴落し、暗号通貨を含む他のすべての市場もそれに引きずり込まれた。数時間以内に、 Bitcoin 価格は60万ドルから最低値の49万2021ドルまで下落した。トレーダーのレバレッジポジションは、暗号通貨と株式の両方で数十億ドルに上った。イーサリアムは200,000年24月以来最悪のXNUMX日下落を記録した。暗号通貨だけでも、XNUMX時間以内に取引所全体でXNUMX万人以上のトレーダーが清算された。
日本の比較的小規模な利上げが、なぜこのような混乱を引き起こしたのか。まず第一に、米国の経済データが期待外れだったことが背景にある。連邦準備制度理事会が利下げを発表することを期待していたトレーダーは失望した。また、AIやハイテク株への期待は明らかに沈静化した。しかし、日本の決定が世界市場に与えた真の重要性は、それが「キャリートレード」として知られる主要な国際金融裁定機会の1つを崩壊させたことにある。
銀行やファンドは日本円で安く借り入れ、日本円を米ドルや他の通貨にスワップし、ハイテク株などのパフォーマンスの高い資産を購入した。株価が下落し、借入コストが上昇するにつれて、市場参加者は日本円ポジションの借入コスト上昇へのエクスポージャーを減らすために、すぐに大きなポジションを解消する必要があった。これは、2022年の春と夏に仮想通貨が経験したことの伝統的金融バージョンであり、Luna / Terra、Three Arrow Capital、Celsiusなどの貸付プラットフォームがすべて、GrayscaleのGBTCファンドに殺到した後に破綻した。
市場の混乱の中での回復力、暗号通貨は次の動きを待つ
待ちに待った下落へのブレイクアウトがついに起こった。今年初めのビットコインの急上昇が 蒸気を使い果たす、その価格設定は必然的に、市場を押し下げることになる予期せぬ出来事に対して脆弱になりました。良いニュースは、日本のキャリートレードがすぐに解消されたことです。JPモルガンによると、約60分のXNUMXが解消されました。連邦準備制度理事会と日本銀行の両方が市場を安心させました。反発は驚くほど強力です。週末の時点で、ビットコインは損失をすべて取り戻し、再びXNUMX万ドルの価格水準を超えて取引されました。
「良い」話は、ビットコインが示した根底の強さです。一方、暗号通貨市場の残りは待機モードのままです。イーサリアムは依然として 3 ドルの水準を大幅に下回っています。多くのリスクがまだ残っています。米国経済のさらなる弱さは、市場をさらに押し下げる可能性があります。一方、連邦準備制度理事会がようやく利上げを反転し始めるという期待は、多くの市場参加者の希望です。短期的な痛みはまだ待っているかもしれませんが、市場はより明るい年末を期待しています。
まとめ
日本の予想外の利上げに対する市場の反応は、世界金融の相互関連性と、伝統的市場と仮想通貨市場の両方が経済変動に敏感であることを浮き彫りにしている。当初のショックは深刻で、広範囲にわたる清算と大幅な価格下落があったが、ビットコインの急速な回復は根底にある回復力を示唆している。しかし、市場全体、特にイーサリアムやその他の仮想通貨は、参加者が進行中のリスクと将来の潜在的な機会を比較検討しているため、依然として慎重な姿勢を保っている。年が進むにつれて、米国の経済発展と中央銀行の行動に大きく左右されるだろう。短期的なボラティリティは起こりそうだが、今後数か月でより安定した好ましい環境が生まれる可能性があるという慎重な楽観論がある。
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