市場でよく使われる格言は、噂を買ってニュースを売ることをアドバイスするものです。それ以前の議論の多くは、 Bitcoin スポットETFの承認は、最終的な承認がそのような売り込みニュースになるかどうかという疑問に焦点を当てていた。ビットコインは40万ドルに達したときの一時的なピークの後、50万ドル以下まで下落しており、ETFの上昇は明らかにペースを失いつつある。少なくとも短期的には、ETF承認は売り込みの出来事となった。
この下落の根本的な要因の一部は、1月以来の大幅な上昇後の単純な利益確定です。グレイスケール GBTC ファンドの ETF への転換により、以前にロックされていた多額の資金の引き出しも可能になりました。たとえばFTX不動産は、GBTCに保管されていた約2023億ドル相当のビットコインを売却した。下落の他の理由はさらに深いものになる可能性があります。 11年2月のシリコンバレー銀行破綻後、取り付け取り付けを阻止するために導入された銀行向けの流動性プログラムである連邦準備理事会（FRB）のバンク・タームズ・ファンディング・プログラム（BTFP）がXNUMX月XNUMX日に期限切れとなる。施設がリニューアルされるかどうかは不明。一方、XNUMX年米国債利回りは低下せずに上昇し始めており、インフレ期待が低下ではなく上昇していることを示している。これにより、市場が予想していた今年３月の利下げが遅れる可能性がある。
こうした懸念はETF承認前にも存在していた。しかし、市場を動かすのはセンチメントです。 ETFの立ち上げに対する興奮は、米ドルの流動性の増加と利下げへの期待とともに、マクロの緊張を覆い隠した。イエメンのフーシ派反政府勢力が紅海を封鎖し、金利と流動性を巡る疑念が市場参加者を現実に戻した。私たちは今、二日酔いを感じています。
これはパニックに陥る理由ではありません。トレーダーにとっては、単に自分のポジションを見直し、今後の事態に備えてポジションを再設定する時期に過ぎません。このニュースレターのベテラン読者とすべての市場参加者は、センチメントが急速に変化することを知っています。仮想通貨市場の興奮の根本的な理由の多くは、2週間前と同じくらい強いものです。最近の急成長は、主流の小売店の注目をほとんど受けずに起こりました。ビットコインの半減期が近づいています。
2020 年の初めにも同様の体制が整備されていました。2019 年のミニラリーは陰り、その後、新型コロナウイルスのブラックスワンが襲来しました。 2020 年 XNUMX 月には世界の終わりのように見えましたが、ここ最近で最も強力な強気市場の XNUMX つになりました。センチメントは急速に変化する可能性があり、少なくともETFに関する噂はさらに多くあります。